ETFs: Verkaufswelle abgeebbt

16. Februar 2010. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Die Griechenlandkrise hat die Märkte weiter fest im Griff, auch die ETF-Investoren zeigen sich nach wie vor orientierungslos. „Es ist allerdings nicht so, dass die Leute alles verkaufen“, urteilt Bernardus Roelofs von Flow Traders. Das Bild bei an Aktienindizes gekoppelte Fonds ist vielmehr gemischt, eine klare Richtung gibt es nicht. Einige Händler berichten von einem leichten Übergewicht der Verkäufe, andere sehen etwas mehr Zukäufe. „Bei den Bluechip-Produkten überwiegen die Abgaben“, meint etwa Frank Mohr von der Commerzbank. In den vergangenen Tagen hätten die Abflüsse 55, die Zuflüsse 45 Prozent der Umsätze ausgemacht. Marco Salaorno von der Société Générale meldet hingegen einen leichten Überhang bei den Eindeckungen: „Die Zuversicht ist durchaus da, eine extrem negative Sicht können wir nicht ausmachen.“

Lediglich kurzfristige Engagements

Roelofs

„Ausgeglichen“ ist der Handel laut Roelofs, Verkäufe und Käufe hielten sich die Waage. Neben den Sorgen um die hohe Staatsverschuldung Griechenlands habe die zweite geldpolitische Straffung der chinesischen Notenbank zu Ernüchterung geführt. „Es geht im Moment allerdings nur um kurzfristige Engagements, längerfristig orientierte Anleger fehlen ganz“, beschreibt er die aktuelle Situation. Das gilt ihm zufolge sowohl für die europäischen Indizes als auch für die US-amerikanischen, also etwa den iShares DJ Euro Stoxx 50 (WKN 935927), den Lyxor ETF DJ Euro Stoxx 50 (WKN 798328), den iShares DAX (WKN 593393), den iShares S&P 500 (WKN 264388) und den iShares MSCI North America (WKN A0J206). Auch bei Short-Produkten gebe es Ein- und Aussteiger.

Laut Mohr ist auch das Interesse am Japan-ETF der UBS (WKN 794361), bei dem zuvor größere Positionen aufgebaut worden waren, etwas abgeflacht. Dagegen sind Dividendenstrategie-Produkte, etwa der Lyxor ETF DJ Stoxx Select Dividend 30 (WKN LYX0BB), nach Einschätzung von Salaorno wieder angesagt.

Abgabedruck bei Schwellenländern weg?

Bei den Schwellenländerprodukten beobachtet die Commerzbank eher Abgaben. Flow Traders zufolge nutzen einige Investoren die vergleichsweise niedrigen Kurse aber auch für Positionierungen, zum Beispiel beim iShares MSCI Emerging Markets (WKN A0HGZT) und beim iShares MSCI Turkey (WKN A0LGQN). Ähnliches ist auch von der Société Générale zu hören: „Der Abgabedruck, den wir vor kurzer Zeit noch hatten, ist weg“, schildert Salaorno die Lage: „Anleger haben wieder Interesse an Emerging Markets.“ Anhänger hätten etwa Indien- (WKN LYX0BA), Südafrika- (WKN LYX0BY), Türkei- (WKN LYX0AK) und Asia-Pacific ex Japan-ETFs (WKN LYX0AB) gefunden.

Nur die üblichen Sektorrotationen

Bei den Branchen-Indexfonds ist derzeit ebenfalls kein großer Trend auszumachen, übliche Sektorrotationen bestimmen das Bild. Mohr meldet etwa Verkäufe beim ComStage ETF DJ Stoxx 600 Construction & Materials (WKN ETF065) sowie Käufe beim ComStage ETF DJ Stoxx 600 Basic Resources (WKN ETF063). Laut Flow Traders trennten sich Investoren tendenziell von Banken-ETFs (WKN LYX0AP und DBX1SF) sowie Indexfonds, die die Entwicklung der Lebensmittel- und Getränkebranche abbilden (WKN LYX0AR), während Versorger-Produkte (WKN 628945) gerne ins Portfolio genommen würden. Marco Salaorno weiß hingegen von Zuflüssen in die Telekommunikations- und Bankenbranche (WKN LYX0A1 und LYX0AP) sowie Abflüssen aus dem Bereich Basic Resources (WKN LYX0AX).

Renten-ETFs: Steigendes, aber immer noch dünnes Interesse

Rentenprodukte werden zwar angesichts der enttäuschenden Aktienmärkte nicht mehr ganz so links liegengelassen wie zuvor, die Volumina bleiben aber hinter den Aktien-ETFs nach wie vor weit zurück. „Bei den Kurzläufern gibt es vereinzelte Investments, von einer großen Bewegung kann man aber nicht sprechen“, meint Roelofs. Laut Mohr sind der iShares eb.rexx Government Germany 5,5-10,5 (WKN 628949) und der iShares eb.rexx Government Germany 10,5 (WKN A0D8Q3) gesucht, beides Indexfonds, die die Entwicklung der größten und liquidesten deutschen Staatsanleihen nachzeichnen. „Bei den Renten-ETFs sehen wir auch zunehmend kleinere Order“, schließt der Händler.

© 16. Februar 2010/Anna-Maria Borse

Name des ETFs Anlageschwerpunkt WKN Tendenz
iShares DJ EURO STOXX 50 Aktienfonds Eurozone 935927 Käufe + Verkäufe
Lyxor ETF DJ EURO STOXX 50 Aktienfonds Eurozone 798328 Käufe + Verkäufe
iShares DAX (DE) Aktienfonds Deutschland 593393 Käufe + Verkäufe
iShares S&P 500 Aktienfonds USA 264388 Käufe + Verkäufe
iShares MSCI North Amercia Aktienfonds Nordamerika A0J206 Käufe + Verkäufe
UBS-ETF MSCI Japan Aktienfonds Japan 794361 Verkäufe
Lyxor ETF DJ STOXX Select Dividend 30 Strategiefonds LYX0BB Käufe
iShares MSCI Emerging Markets Aktienfonds Emerging Markets A0HGZT Verkäufe
iShares MSCI Turkey Aktienfonds Türkei A0LGQN Verkäufe
Lyxor ETF MSCI India Aktienfonds India LYX0BA Käufe
Lyxor ETF South Africa (FTSE JSE Top 40) Aktienfonds Südafrika LYX0BY Käufe
Lyxor ETF Turkey Aktienfonds Türkei LYX0AK Käufe
Lyxor ETF MSCI AC Asia-Pacific ex Japan Aktienfonds Asien LYX0AB Käufe
ComStage ETF DJ STOXX 600 Construction & Materials TR Aktienfonds Bauindustrie ETF065 Verkäufe
ComStage ETF DJ STOXX 600 Basic Resources TR Aktienfonds Roh- und Grundstoffe ETF063 Käufe
Lyxor ETF DJ STOXX 600 Banks Aktienfonds Banken LYX0AP Verkäufe
db x-trackers DJ STOXX 600 Banks ETF Aktienfonds Banken DBX1SF Verkäufe
Lyxor ETF DJ STOXX 600 Food & Beverage Aktienfonds LYX0AR Verkäufe
iShares DJ STOXX 600 Utilities (DE) Aktienfonds Versorger 628945 Käufe
Lyxor ETF DJ STOXX 600 Telecommunications Aktienfonds Telekommunikation LYX0A1 Käufe
Lyxor ETF DJ STOXX 600 Banks Aktienfonds Banken LYX0AP Käufe
Lyxor ETF DJ STOXX 600 Basic Resources Aktienfonds Rohstoffe LYX0AX Verkäufe
iShares eb.rexx Government Germany 5,5-10,5 (DE) Rentenfonds 628949 Käufe
iShares eb.rexx Government Germany 10,5+ (DE) Rentenfonds A0D8Q3 Käufe

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